多家紙企提高廢紙收購價格 龍頭股業績持續增長可期

據中國證券網消息，在木漿系紙品率先提價后，廢紙系產業鏈產品價格也開始逐步走高。8月8日，多家紙廠提高廢紙收購價格，價格提升幅度在30元/噸至150元/噸。有紙業人士表示，紙企近期提高廢紙收購價格，主要是旺季備貨情緒升溫，價格也將很快傳導至下游廢紙系紙品上。

廢紙系產業鏈條上價格變動幅度明顯強于木漿系品種，近年來紙業“漲價行情”也多由于廢紙系產品的帶動?；乜磸U紙價格走勢，今年5月份達到歷史峰值，隨后價格開始回落，但降幅有限。

進入7月下旬，廢紙價格跌幅明顯縮小，部分地區廢紙價格已經企穩。以黃板紙（統貨）為例，山東地區市場均價近3周來均穩定在2600元/噸，江浙滬、廣州、福建地區價格跌幅也開始放緩，從此前周跌幅超過200元/噸，放緩至不足百元，并且自7月下旬以來，也曾出現過價格平臺期。

長城證券指出，環保趨嚴、廢紙進口收緊基調不變，國廢、木漿等原材料需求上升，價格上漲，對紙價形成支撐。7月30日，新一輪藍天保衛戰區域強化督查行動已啟動，除了要對京津冀及周邊"2+26"城開展"回頭看"外，還將對汾渭平原和長三角地區開展大督查，環保政策持續趨嚴。8月2日-8月3日，中美雙方擬互加征進口關稅，貿易摩擦升級。短期內，外廢進口或受貿易戰擾動進一步趨嚴，木漿加征關稅，推動紙價上漲，疊加下游備貨旺季來襲，紙價有望迎來一波漲價潮。

申萬宏源認為，造紙龍頭相對于小企業的成本優勢，構建盈利護城河，龍頭紙企內生項目落地/外延并表2018年業績持續增長可期。關注太陽紙業（2018年共190萬噸漿紙新產能落地，老撾化學漿、20萬噸特種紙和木屑半化學漿項目已投產，40萬噸箱板紙機已經試生產，預計2018年業績25億元）、A股箱板瓦楞龍頭山鷹紙業（中報業績預告超預期，馬鞍山和海鹽基地業績高增，湖北基地200多萬噸產能預計今明年釋放，新成立重慶子公司布局新基地，2018年并表聯盛紙業105萬噸產能強化華南市場；包裝板塊盈利持續提升；拓展環保業務；北歐紙業/聯盛紙業并表后增厚2018年業績，有望持續整合行業資源）、晨鳴紙業（2018年100萬噸文化紙、35萬噸熱敏紙、40萬噸化學漿、30萬噸針葉漿項目持續投產貢獻增量，木漿將100自給）。

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