發布人：管理員 發布時間：2017-04-13
近期上游原油、下游聚酯端的強勢均未能有效向PTA端傳導，PTA維持低位弱勢盤整，自身生產現金流被壓縮至歷史低位。后期在供需面改善情況下，現金流有望修復，但修復路徑可能通過產業鏈利潤的重新分配來完成。
原油繼續上行空間有限
PTA供需結構改善，加工費有望修復
進入4月，由于PTA加工費被大幅壓縮，恒力、逸盛都有一定的檢修動作，加上受華東一套150萬噸裝置發生故障影響，初步預計4月國內PTA平均負荷在69左右，若下游聚酯按平均86負荷估算，再考慮凈出口及其他領域的PTA消費，4月PTA去庫存接近25萬噸，去庫存力度大幅高于去年同期。而且5月漢邦、臺化和揚子等裝置都存較強的檢修預期，尤其是在低加工費的情況下，檢修裝置或會超出預期。整體來看，4—5月PTA供需結構會有改善，PTA加工費有望修復。
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